영업레버리지*재무레버리지 = 결합레버리지
| 영업레버리지(DOL) | 재무레버리지(DFL) | 결합레버리지(DCL) |
| 영업이익변화율 / 매출액변화율 | 주당순이익변화율 / 영업이익변화율 | 주당순이익변화율 / 매출액변화율 |
| 매출액 - 변동비 / 매출액 - 변동비 - 고정비 | 영업이익 / 영업이익 - 이자비용 | 매출액 - 변동비 / 매출액 - 변동비 - 고정비용 - 이자비용 |
| 고정비가 클수록, 매출액이 적을수록, 단위당 변동비가 클수록 DOL이 커진다. |
이자비용이 클수록, 영업이익이 적을수록 DFL이 커진다(DFL이 커질수록 주주들은 더 높은 기대수익률을 요구함) | 고정비(영업고정비)와 이자비용(재무고정비)이 하나라도 존재한다면 DCL은 1보다 크다 |
레버리지 분석의 개념
1. 레버리지란 고정영업비나 고정이자비용이 존할 경우 영업이익이나 주당순이익의 변화율이 증폭되어 나타나는 현상을 말한다.
2. 영업고정비는 감가상각비, 임차료, 경영진보후 등을 말하며, 변동비는 직접재료비, 직접노무비, 판매수수료 등을 말한다.
현금흐름분석
1. 현금이란 보유현금과 요구불예금, 현금성자산이란 유동성이 높은 단기 투자자산을 말한다.
2. 발생주의 회계로는 장부상이익과 실제 현금흐름이 다를수 있으므로 현금흐름표로 보완해야 한다.
3. 현금흐름표의 작성은 직접법과 간접법이 있는데, 당기순이익에서 출발하여 역으로 특정항목을 가감하는 간접법을 대부분 사용한다.
| 영업활동으로 인한 현금흐름 |
| (+)당기순이익 |
| (+) 현금유출이 없는 비용(-> 감가상각비, 대손상각비, 유가증권평가손실, 재고자산평가손실) |
| (-) 현금유입이 없는 수익(-> 유가증권평가이익) |
| (+) 투자와 재무활동으로 인한 처분손실(-> 영업활동과 무관한 손실이므로 가산) |
| 예 ) 유가증권처분손실, 설비자산처분손실 |
| (-) 투자와 재무활동으로 인한 처분이익(-> 영업활동과 무관한 이익이므로 가감) |
| 예 ) 유가증권처분이익, 설비자산처분이익 |
| (+-) 영업활동과 관련된 자산, 부채의 변동 |
| (+) 매출채권의 감소, 재고자산의 감소, 매입채무의 증가 |
| (-) 매출채권의 증가, 재고자산의 증가, 매입채무의 감소 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 |
| (+) 설비자산 처분, 유가증권 처분, 대여금 회수 |
| (-) 설비자산 취득, 유가증권 매입, 대여금 대여 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 |
| (+) 차입금 차입, 자기주식 처분, 유상증자 |
| (-) 차입급 상환, 자기주식 취득, 신주, 사채등의 발행비용 |
현금 유입 분석 운영 조건에는 크게 세 가지 요인이 있습니다. 운영 조건에는 거래, 구매 및 운영 비용과 같은 핵심 사업 운영과 관련된 현금 거래가 포함됩니다. 투자 조건에는 부동산, 의상 또는 투자와 유사한 장기 수단의 가입 또는 거래로 인한 현금 유출이 포함됩니다. 백업 조건에는 주식 발행, 대출 또는 팁 지불과 유사한 자본 조달 또는 부채 상환과 관련된 현금 유출이 포함됩니다. 이러한 요인들을 분석하면 기업은 현금의 출처와 사용에 대한 지각력을 확보할 수 있고, 이를 통해 보다 나은 재정 운영 의견을 얻을 수 있습니다. 사업 성공을 위한 현금 흐름 분석 실행 현금 유입 분석은 다채로운 방식으로 사업 성공을 견인할 수 있는 소중한 지각력을 제공합니다. 원래 이는 비효율성이나 중복 지출과 관련된 부분에 도움을 주어 기업이 운영을 최적화하고 수익성을 개선할 수 있도록 합니다. 둘째, 선천적이지 않은 현금 유출을 완화하여 기업이 확장, 투자 개방 또는 수익성 저하에 대비할 수 있도록 합니다. 셋째, 암묵적 시스템이나 도박의 재정적 타당성을 평가하는 데 도움을 주어 기업이 정보에 입각한 투자 의견을 도출할 수 있도록 도와줍니다. 결국 현금 유입 분석을 우선시하는 기업은 어려움을 극복하고, 개방을 포착하고, 장기적인 지속 가능성을 달성할 수 있는 능력을 갖추게 됩니다. 결론적으로 현금 유입 분석은 사업 소유자가 재정을 효율적으로 관리할 수 있는 중요한 도구입니다. 기업은 그 중요성과 중요한 요소, 전략적 적용을 이해함으로써 재정의 안정성, 수익성 및 전반적인 성공을 높일 수 있습니다. 따라서 모든 기업 소유자에게 현금 유입 분석을 재정 운영 방식의 기본 원칙으로 삼도록 권장합니다.